2009 年一季度公司实现销售收入14.77亿元，同比下降31%；净利润(归属于母公司投资者)-5257 万元，摊薄后EPS 为-0.095元。

      一季度公司综合毛利率为9.4%，环比继续下滑；由于管理和财务费用同比大幅增加，三项费用率为15.6%，环比下降，同比则大幅增加。经营性现金流量为2.95亿元，折合每股0.5 元。

     一季度对公司而言是困难时期，受每年例行停气影响，水富尿素装置1-2 月停车没有产量，3月开车后下旬遇到管道爆炸，后维修受损设备并对装置进行全面检查，4 月15号重新开车，目前供气正常，生产正常。今年尿素装置无需再停车，可持续生产到年底。

      受出口不景气影响，一季度CPIC 部分生产线停产，整体开工率不到7成，销售玻纤6 万多吨，吨含税价8000 多元，低负荷造成的高费用率使CPIC一季度亏损。天安公司受装置磨合及云天化[23.07 1.67%]国际开工不高影响，一季度也处于亏损状态。目前天安SHELL 合成氨装置开工率在7 成多点，已连续运行50多天。一季度聚甲醛需求低迷，公司生产装置停产，主要销售去年存货，装置于4 月初恢复生产。

     春耕过半，4-5月份仍为化肥需求旺季，二季度尿素可贡献利润；玻纤、聚甲醛、合成氨业务的盈利情况仍有待观察。宏观经济最坏时期已过，公司二季度经营情况将好于一季度。

     公司复牌已超过5个月，我们仍然认为本次整体上市预案无法在六个月内获得通过。公司整体上市需等待新方案的出台，即调整换股比例、现金选择权价格和发行股份价格后重新启动。